21 世纪经济报道记者 崔文静私募市场资讯平台
继 3 月 20 日六家公司被罚后，3 月 27 日晚间，又有四家上市公司披露罚单。其中三家已被 ST，司尔特也将"戴帽"。
实盘券商配资这次处罚，造假手法各有"花样"。ST 百灵玩的是"费用跨期调节"——先少计销售费用虚增利润，后又多计费用"平账"，连续四年造假，2019 年、2020 年虚增利润占比甚至超过 95% 和 115%，被监管定性为"不属于整改"。
ST 得润则是实控人"自掏腰包"输血，通过自有资金帮客户回款，三年累计虚构回款 5.34 亿元，自己却被罚了 1200 万元。
司尔特虚构工程建设、虚假采购、虚假销售，左右手互倒，2021 年虚增利润 3600 多万元，2023 年又虚减 1700 多万元，董事长、总经理各被拟罚 300 万元。
元股证券:ygzq.hkST 明诚关联担保未披露、收入确认不准确、存货商誉减值不充分，累计虚增利润超 4 亿元。
这四张罚单释放了明确信号：财务造假一律严查，事后更正不免责；违规占用资金，归还之后照样罚；对实控人、董事长这些"关键少数"，追责力度正在全面加码。
2025 年证监会罚没超 154 亿元私募市场资讯平台，查办案件 701 件。监管层正用行动表明：一个更规范、更透明的 A 股生态，正在加速形成。
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